碳酸饮料行业现衰退信号可口可乐为何逆势上扬( 三 )_：碳酸饮料行业现衰退信号可口可乐为何

老虎证券投研团队认为，“因地制宜”也是刺激收入的一大关键因素，由于碳酸饮料销量在美国地区的销量是减少的，而全球其他地区销量还在增长。可口可乐奉行的战略是：在发达国家提高价格，在发展中国家争取销量，以此来推动有机收入增长。

总之，本季度收入势头反映了公司战略转型的执行与延续，尤其是有机增长强劲给投资者打了一剂强心剂，业绩反弹得到了确认。从2019年前两个季度看，可口可乐通过以消费者需求为核心，不断推进全品类饮料战略，新一轮的产品升级在2019年逐步兑现。

轻资产模式下，盈利能力亟待验证

本季度盈利情况也有明显的改观，自新CEO上任之后，可口可乐实行全新的轻资产模式，剥离低利润率的瓶装业务起到很好的缓冲作用，虽然北美航运和原材料成本不断上升，但显然可口可乐比其他大部分公司都更好地应对了这些挑战。

但老虎证券投研团队认为，数据显示，受并购费用、资本开支影响，过去几个季度公司净利润波动性相对较大，长期盈利能力的稳定性还需时间来验证，这也是股价能否再创历史新高的必要条件。

碳酸饮料行业现衰退信号可口可乐为何逆势上扬( 三 )