三六零：流量危机下求生( 六 )_记者|曹立编辑|陈菲遐1近年来移动互联

百度作为曾经与AT齐名的中国互联网三巨头之一，显然对于流量有着过度执念。相比来说，三六零并没有“烧钱”买流量，其反其道而行之做法表面上看很有“智慧”，但实际上或许和三六零当初的业绩承诺有关。

2018年初，当三六零以504亿估值回归A股时，公司原始股东也做出了业绩承诺，即三六零2017-2020年度合并报表范围扣非后净利分别不低于22亿元、29亿元、38亿元、41.5亿元。三六零2017年、2018年分别实现扣非净利润27.5亿元、34.18亿元，基本都超过了承诺净利润5亿元以上。

如果把三六零比作一个真实实力2.5米的跳高选手，那么过去两年，三六零设定的横杆高度也就2米左右，今年横杆升到了2.5米，也是一个必须跳过的高度。

Wind数据显示，三六零前十大股东中，有七家股东质押率达到100%。天津奇信志成先前披露质押股票主要用于给《奇虎360私有化银团贷款合同》中的34亿美元贷款提供担保，按最新的汇率，这笔贷款约合人民币243亿元，结合天津奇信志成的持股比例，可以算出质押的平仓线在每股7.37元，距离当前股价20.46元还有一定的安全边际。