妖股刚刚破板！市盈率超80倍的华北制药盈利能力偏弱、负债高企( 三 )

2019-08-28

除了盈利能力低于同行之外，其研发投入偏低。上半年华北制药销售费用增长率为27.19%，高于营收增长。华北制药研发费用反而下降了6.68%，并且研发资本化比重高达78.48%，远高于同类药企。

华北制药还面临较高的负债压力。上半年华北制药负债总额约为128亿元，同比上涨7.23%，资产负债率达69.73%。其中，华北制药短期借款金额高达50.94亿元，占总资产比例的27.82%，创近5年新高。而账面资金仅为13.01亿元，偿债能力堪忧。

此外，从历史财报中还发现，同济堂和华北制药披露的2014年的购销数据严重不一致：

华北制药披露的2014年前五大供应商数据，同济堂作为供应商名单中，采购金额高达5.9亿。

与之相反的是，同济堂2014年第一大客户销售金额只有7695.89万，但华北制药竟然没有出现在同济堂2014年的前五大客户名单里。到底谁的数据在说谎了呢？

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