完成全场景布局的苏宁易购，能否踏入回报期？( 三 )_封面新闻记者张越熙30日晚间

苏宁在下一盘大棋

2019年上半年净利润同期大幅减少，这个不是由于主营业务亏损，主要是2018年苏宁狠心卖掉了阿里巴巴股票，实现投资收益113亿元，上半年营业收入110亿，归属上市公司股东净利润60亿。

细看财报，之前苏宁向参股公司Suning Smart LifeHolding Limited 转让苏宁小店股权的操作其实尚未完成，所以苏宁小店带来的经营亏损尚未整合到财报中，算上上半年苏宁小店经营亏损及股权转让带来的投资收益，公司归属于上市公司股东的净利润应该为7.61亿元左右。

图3/4

值得注意的是，苏宁非主营业务中的投资收益达到50.74亿，占利润总额比例249.34%，这部分收益来自于公司完成了对苏宁小店股权的出售，以及公司及子公司开展投资理财等。换句话说上半年苏宁净利润为正，很大程度上是因为卖苏宁小店。这和出售阿里巴巴股票减小现金流压力如出一辙，在“投资收益”后，苏宁标注该项收入是基于现金管理而产生的投资收益具有可持续性。对于苏宁来说，零售企业的投资收益算作非经常性损益，将其归为具有可持续性可能有些不妥，这种投资收益能否给苏宁带来持续营收还需要打一个问号。