【行业动态】环保 1908丨中报业绩分化明显，行业面临转型关键点( 三 )_来源：中国银河证券研究周然丨环保行业

4）上半年水务市场规模达1140亿元，长江经济带占比超一半。2019年上半年水务市场需求强劲，其中长江经济带10省份的水务项目投资额占比全国投资额的56%。

5）2019年上半年环保行业80家上市公司营收共计1211.76亿元，较去年同期增长10.8%；实现净利润共计101.94亿元，同比下降23.9%。成本与费用的增加压缩了行业的盈利能力。

6）中报业绩分化明显，行业面临转型关键点。大气治理公司营收、净利润均出现明显下滑；水处理公司营收小幅增长、净利润同比下降；固废处理、环境监测领域公司实现营收、净利润双双增长。

7）市场竞争不规范、技术成果转化率低、过度依赖政府补贴是限制环保行业发展的三个重要因素。

8）环保行业相关上市公司80家，占A股总市值1.03%，年初至今板块表现弱于沪深300，估值存在进一步修复的空间。

投资建议

环保督察维持高压，需求持续提振，板块向上的估值修复弹性较大。结合当前需求来看，环境监测、固废产业链、水环境治理三个领域在未来将维持高景气度。推荐国内监测设备龙头聚光科技(300203.SZ)；拥有优质运营资产，在手订单充足的瀚蓝环境(600323.SH)；具有丰富流域治理经验、拿单能力强的博世科(300422.SH)。