四大本土运动品牌半年报：国潮不止李宁出圈不止安踏( 八 )_：四大本土运动品牌半年报：国潮不止李

相较于安踏已经“开花结果”的FILA，特步的多品牌的战略目前尚无法在财报上有所体现。不过从资金层面来看，特步已经有了一定的储备。2019年上半年，特步经营活动现金流入净额为4.22亿元，同比增加约2亿元，目前，特步大约拥有36.18亿元的现金及现金等价物。

不同于定位明晰的“特步”，361度对于前方的选择似乎仍在探索中。今年6月，361度正式提出了品牌重塑战略。

上半年，361度的业绩呈现了复苏的势头。报告期内，361度的营业额达到32.368亿元，同比增长7.3%，净利润上涨9.66%至3.67亿元。而在过去一整年，它的营收增长仅0.6%，净利润大跌33.5%。

但是在营收净利增长的同时，361度的另外一些关键数据则让人担忧。

2019年上半年，361度毛利率同比降低0.7个百分点至40.9%，对比另外三大品牌，安踏的整体毛利率上涨了1.8个百分点至56.1%，李宁的毛利率也提升了1个百分点达到49.7%，特步的毛利率则从43.7%提升至44.6%。

毛利率继续下降，361度的海外业务并没有太多的起色。今年上半年，其国际业务贡献了6400万元的营收，与去年同期的4500万相比有了一定的增长，但海外业务占比仅近为2%，还无法为整体业绩表现带来太多提升。与此同时，海外的销售点数量也较去年同期减少了61个，其中美国市场大幅度减少510个。

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