纽约联储：未来扩表空间5000亿美元小幅降息怕不够( 三 )_：纽约联储：未来扩表空间5000亿美元小

前述市场研究人士的文章也认同美联储资产负债表整体仍在小幅收缩的结论。但是其表示，相比于危机后的量化宽松政策，虽然当下美联储的总资产还未转向净增加，当下的资产购买和调整只能算得上是资产的结构调整。但放眼未来，一方面美联储需要通过资产购买来维持负债增长的需求（包括美元现钞和银行准备金），另一方面需要通过国债购买期限的选择（美联储投资组合SOMA的期限结构）来改变当前令市场颇为困扰的收益率取现倒挂，类似于日本央行的收益率曲线控制政策。

他认为，或许从理论上来说，新一轮QE和正向/反向扭曲操作已经不那么遥远了。

纽约联储：未来有5000亿美元扩表空间

尽管8月份仍在缩表，但是接下来，美联储面临是更为复杂的经济局面，或不得不重启扩表进程。

9月3日，负责管理美联储所持巨额债券的纽约联储发布一份重磅报告——最新的SOMA（System Open Market Account，即美联储系统公开市场账户）预测。这份报告通过对多家华尔街投行得出的一份美联储资产负债表调查。

这份纽约联储的报告显示，美联储可能最快在2019年、最迟在2025年开始购买国债，但相关决定将取决于银行储备的增长及美联储其他负债的情况。