纽约联储：未来扩表空间5000亿美元小幅降息怕不够( 五 )_：纽约联储：未来扩表空间5000亿美元小

从上图20年期美国国债走势图可见，由于资金的大量涌入，美国20年期债券价格出现大幅飙升。

统计数据也显示，8月3日之后，美国暂停债务上限的法律通过之后的两周内，美国国债总额飙升增加了3630亿美元。

这个显然并不是美联储的购买行为，而是市场配置推动。过去一年里，美联储缩减了2650亿美元的国债，而这些购买行为来自美国国内银行和海外机构。

一旦美联储重新回到购买美债的轨迹中，美联储可以根据收益率曲线的扭曲情况，主动卖出长债和MBS，甚至买短卖长。这不仅将平滑地加快缩表进程，更能够针对性地加速缩短证券组合久期，推动收益率曲线的正常化。

8月28日，美国财政部长姆努钦表示，特朗普政府正在“认真考虑”发行超长美国国债的可能性，“如果条件合适，那么我预计我们将利用长期借款的优势，实现这一目标”。

目前美国财政部发行的债券中，期限最长的是30年。如果要发行超长国债，期限可能高达50甚至100年。

有些人疑虑，美国财政部难道没考虑到这样的举动对美债市场的冲击吗？这个担心多虑啦！目前，OECD（经合组织）的35个经济体中，有14个发行了超长期限国债，期限从40年到100年不等。其中，奥地利、比利时和爱尔兰发行了100年期的国债。奥地利在2017年发行的100年期国债，一经推出迅速售罄，发行收益率为2.1％，最终收益率下跌至不到1.2％。一旦美国发行100年国债，可以想象在当下的气氛下，肯定会被一扫而光！而且发行超长美债有可能分散当前美国长债的需求。特别强调一点，外国购买美国国债，本质就是要求美国扩大需求，扩大进口。