潜望｜从“收购亚马逊中国”到被阿里收购，网易考拉发生了什么？( 五 )_：潜望

根据网易财报，电商年度增速从2017年的156.9%骤降至64.82%，进而拖累总营收增速滑落至2014年以来的最低水平。

而从季报看，电商板块的滑坡更为明显。

由此，几乎可以判定，以考拉、严选为代表的网易电商业务在2018年正式结束了高速增长。

但营收增速并非最严重的事，最让丁磊后怕的是，网易的净利润增速迎来了更为惨烈的滑坡：在2017年首次净利润增速出现负增长后，2018年净利润同比下降42.5%至61.52亿元，仅达到2015年水平。

个中缘由，仍旧是电商业务大大拖累了公司的盈利能力。

在最糟的2018年四季度，网易电商业务收入66.8亿，占到了当季总营收的33.66%，毛利润却不到3亿，毛利润率仅4.5%。毛利润出现了同比环比下滑，且电商业务前一季度毛利率为10%，上年同期为7.4%-------无疑，最新一季网易电商的毛利率已经惨不忍睹。

与之对比的是，营收增长乏力的在线游戏服务，在这一季度毛利率仍然高达62.8%，继续肩负着集团盈利的重任。

潜望｜从“收购亚马逊中国”到被阿里收购，网易考拉发生了什么？( 五 )