同达创业三三工业50亿联姻连起波折二次问询再爆交易数个疑点( 七 )_：同达创业三三工业50亿联姻连起波折二

同达创业在一次问询回复中称，2018年三三工业净利润增长，主要是由于当年产能利用率由30%（生产15台）提高到40%（生产20台），盾构机销售收入实现大幅增长造成的，之前的2016年、2017年三三工业产能利用率一直为30%。解读估值合理性时，同达创业回复称，三三工业产能不断释放，产品结构逐渐丰富，营业收入及毛利额逐年上涨，经营状况逐年向好，市场销量逐年提升，盾构机销量由2016年的3台增加至2018年的23台，2019年销售盾构机预计不低于30台，未来收入增长潜力较大。

而一次问询回复同时又显示，三三工业2019年上半年产能利用率大幅下降至12%，产量只有3台。

全年销售预计增加到30台，半年却只实际生产3台，三三工业为何出现这种匪夷所思的情形？有何难言之隐？

《投资时报》研究员注意到，一次问询回复对产能利用率下降的解读是：三三工业拥有充足的盾构机产能，但受资金规模的限制，产能利用率没有得到充分的释放。

数据显示，三三工业2016—2018年度的资产负债率分别为97.54%、93.02%、86.03%。2019年上半年依旧维持在86.67%的高位，但与2018年相差不大，低于2016年、2017年的数据。