收益率涨跌互现，净融资额环比减少 | 信用市场周度回顾（2019.9.02-9.08）( 五 )_来源：债市覃谈1.一级市场回顾1.1.净融

城投债中，19镇江城建MTN001发行主体为镇江城市建设产业集团有限公司，是镇江市重要的城市基础设施建设投资主体，在棚改、安置房项目方面收到了较多政府支持，但镇江城建债务负担重，短期债务规模显著增加，流动性风险较高，且资产受限比例较高，质量偏弱。发行利率高于估值260.70bp。19北控集SCP001发行主体为北京控股集团有限公司，业务布局多元化叠加外部环境良好，营业收入持续上升，且公司资金充裕，控股和参股的多家上市公司可实现直接融资，银行授信额度充裕。发行利率低于估值74.83亿元。

2. 二级市场回顾

2.1. 收益率涨跌互现、期限利差普遍收窄

收益率涨跌互现。上周各评级信用债收益率涨跌互现。具体来看，1Y期限，AAA、AA+评级收益率上行1-3bp，AA、AA-评级收益率下行1bp；3Y期限各评级收益率下行0-2bp；5Y期限AAA、AA+评级收益率上行0-1bp，AA、AA-评级收益率下行1bp。从收益率历史分位数看，AAA各期限分位数均处在13%-27%的位置上，AA+在10%-24%区间，AA在10%-22%区间，AA-在37%-51%区间。