中信证券：8月非农数据助力美联储9月降息( 二 )_本文来自微信公众号“明晰笔谈”

ADP数据与非农数据差异较大，以非农数据为准。9月5日发布美国ADP数据，ADP数据显示美国8月ADP数据录得19.5万，好于华尔街经济学家普遍预期的14.8万。但是9月6日公布的美国非农数据显示8月份新增非农就业人数为13万人，低于15.8万人的预期。考虑到“大非农”的统计口径更全面，我们应当以“大非农”的数据为准。

鲍威尔讲话内容偏鸽派。在非农数据公布后，鲍威尔在北京时间周六凌晨发表了讲话，鲍威尔的此次讲话偏鸽派，此次的非农数据以及鲍威尔的讲话，将进一步加大市场认为美联储在9月份进行降息的概率。

非农数据公布后，黄金反应较大。非农数据公布后，美元指数走弱。美股道琼斯指数、纳斯达克指数、标普500小幅度高开；离岸人民币出现了升值；现货黄金在数据公布后出现了较大的上升，上升幅度超过了1%；10年期美债期货价格在数据公布后出现了小幅度上行。

事项

9月7日晚，美国劳工部发布数据，8月新增非农就业人数13万人，为5月以来新低，预期增15.8万人，修正后的前值15.9万人；失业率保持在3.7%的水平，持平于预期和前值；平均时薪环比增长0.4%，高于0.3%的预期；同比增长3.2%，预期3.1%，略微高于预期；员工每周平均工作时长增加0.1小时，为34.4小时。劳动力参与率为63.2%，前值为63%。数据公布之后，特朗普连发数条推特督促美联储降低利率，“他们升息升的太早，降息降的太晚”。