市场忧心经济放缓和衰退资金涌入流动性较强的债市_：债市的红火可以证明：市场的信心究竟

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因美国供应管理协会（ISM）制造业数据与“小非农”ADP就业数据表现均不佳，美国10年期国债收益率于周二周三连续下跌，刷新三周低位。周四，ISM非制造业数据公布后，美债直线插水，美国2年期国债收益率跌至2017年9月以来新低。

债市的频繁波动并非空穴来风，实际上，作为全球最大的国债市场，美债收益率的波动向市场传递出一个清晰的信号——全球经济增长陷入停滞，通胀预期不断萎缩。

避险情绪似乎在近段时间有所缓解，但其实对经济放缓和衰退的担忧一直和市场形影不离。债券市场通胀指标预计物价压力将进一步下降，且长期债务的收益率并没有比短期的高多少。此外，本周四公布的美国服务业数据出人意料地疲弱，加剧了人们的焦虑情绪。此前有报告显示，全球制造业已经步履蹒跚。这些都能明显体现市场缺乏信心。对此，Evercore ISI投资组合策略主管Dennis Debusschere表示：

“目前债券市场的主题一直是，出现经济衰退和反通胀局面的风险越来越大。货币政策所能带来的作用越来越弱，因此在经济衰退的情况下，市场将面临通胀预期非常低的风险。因此，大量资金流入流动性较强的债券市场。”