有人公开叫板巴菲特：黄金并非一无是处( 二 )_从最近的市场走势来看

很久之前，当基金经理在讨论投资策略的时候，很少会考虑当时的金价。Paras Anand认为，如今即使你无意将一些投资占比分配给黄金，也有必要密切关注金价。因为在宏观经济数据引起更多市场躁动时，金价会是一个有趣的信号。

在过去10年里，被动和系统性投资策略的兴起让金融市场的结构出现了翻天覆地的变化，央行的干预措施和不断变化的监管环境增加了非基本面投资的重要性，越来越多人并不是基于基本面的资产价值分析来做投资决策。

结果就是，越来越多买卖证券的决策反而越来越少地依靠价值，而是更多地依靠毫不相关的功能性需求。如今，关于价格的信息越来越少，因此投资者要进行基本面分析的时候，要比以往任何时候都要耐心，并且忽略短期的价格波动。

Anand指出，市场结构变化最小的就是黄金。因为黄金从来都没有一个根本价值的概念，金价也不是以此为基础，因此其潜在的价格驱动因素并没有变化。

过去10年来，黄金的价格走势令不少人大失所望。在金融危机爆发之后，很多人准备迎接一场黄金大牛市，无奈却扑了一个空。当时，全球央行推出各种各样的宽松政策，却并没有加快通胀上涨的步伐。因此，黄金作为一种对冲通胀的工具，没能借着金融体系的脆弱而大涨。

有人公开叫板巴菲特：黄金并非一无是处( 二 )