太猛了！百威亚太上市4天大涨13% 市值突破4000亿！华润啤酒和青啤慌不慌？( 七 )

2019-10-04

国盛证券认为，10元以上的高端及超高端类别增长空间巨大，目前来看，百威把握着高端及超高端市场，其市场份额从2013年的40.2%提升至2018年的46.6%，与此同时，青岛啤酒、华润雪花在高端及超高端市场的市占率受到挤压。华润啤酒为了在该价格带取得突破，在2019年4月完成了对喜力中国业务的并购。

另外，百威亚太的盈利能力非常出色，与同行比毛利率及净利润率明显高出一截。2018 年百威亚太毛利率55.2%，与同行比，仅比其母公司百威英博低，青岛啤酒、华润啤酒的毛利润率分别是31.7%和35.1%。净利润率百威亚太更加明显优胜，2018年百威亚太净利润率16.7%，主要同行基本上在10%以内。

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