上海医药：业绩表现靓丽分销业务收入增速明显提升( 三 )

2019-10-06

未来六个月，维持“谨慎增持”评级结合2019年中报调整公司19、20年EPS至1.55、1.73元，以8月29日收盘价19.05元计算，动态PE分别为12.31倍和11.02倍。我们认为，公司作为医药流通龙头企业，“两票制”背景下凭借规模优势、全国化分销网络布局等竞争优势，有望在本轮行业洗牌中提高纯销业务比例，占据更多的市场份额。此外，公司工商协同优势明显，工业板块坚持治疗领域与重点产品聚焦战略，保持较快增长的态势，长期来看丰富的在研品种储备有望驱动工业板块持续发展。未来六个月，维持“谨慎增持”评级。

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