80后基金经理痛苦反思:管理60亿资金却错过核心资产( 二 )_：管理60亿资金

“过去三年多的时间里，只要你买个核心资产，即便买错了也是赚钱的。但要是在非核心资产里面踩错一脚，就会粉身碎骨。”肖杰说，“对于非核心资产来说，2017年还是条正常的道路，虽然窄了一点点，到2018年就变成了独木桥，到2019年，就是钢丝绳了。”

中金公司的研究显示，自2016年以来，外资持股比例最高的50只股票明显跑赢市场，而公募“抱团”的消费股，在过去15年的长线年化平均收益率高达29%，被证明是A股长期表现最好的一批股票。

自2016年1月初到2019年9月中旬，贵州茅台累计涨幅540.74%，涨了五倍，海天味业累计涨幅270.12%。这样的“核心资产”还有很多，但肖杰与它们并无缘分。

为什么种了三年的盐碱地，而对沃土视之不见？肖杰有自己的反思。

“传统行业的变化在2016年开始发生。2016年有两件大事，一是房地产去库存，二是供给侧改革。供给侧改革是供给端，房地产周期是需求端。我们为什么错判呢？原因是我们对地产一直有偏见，尤其三四线去库存我们一直觉得不可能，人口净流出、库存天量，地方财政压力巨大，结果2016年价格慢慢就起来了，2017年每个月的数据都超预期。超预期我们还是认为这是昙花一现，就是这种意识在统治着所有的思维和判断。”肖杰滔滔不绝。