美联储需要进一步降息？影子公开市场委员会这么看( 五 )_本文来自微信公众号“Horizon滙盛集团

美联储目前的法定职责确保高层任命后独立任期。美联储的运营经费来自于金融市场，不需要政府拨款因此财务独立，现在的货币政策决策也是独立制定。因此，在三大独立性都符合的情况下，需要考虑的是问责机制。也就是说，如果货币政策出现失误，如何来进行监督和追溯责任？美联储是否在一直强调机构的独立性，但是没有对应的问责机制？

对于这个问题，SOMC成员哥伦比亚大学教授卡洛米利斯（Charles Calomiris）做了更为激烈的演讲。他的主题是“美联储的领导们是如何把美联储政治化的？”，他的文章和演讲都提出美联储面临政治化的挑战，需要通过明确权责，避免参与财政政策，避免获得非货币政策的权力等，来获得和维持独立性。

而在美联储担任高管二十多年，现在达特茅斯学院担任教授的SOMC成员安德鲁·利文（Andrew Levin）的论文和讨论也极为深刻。他引用在美联储工作的切身感受，提出美联储“工具箱”的运用效果的批评。比如，他提到从2012-2013年的QE3（第三次量化宽松）期间，美联储政策预估是QE将会导致十年期国债收益率降低10-20个基点。政策目的是通过降低长期国债收益率来降低企业和个人的融资成本。