美联储需要进一步降息?影子公开市场委员会这么看( 六 )

实际上,十年期美国国债收益率上升了6到20个基点。以这个政策工具而言,实施的效果和预期是相反的。更直接来说,就是美联储的QE3 增加了企业和个人的长期借款成本,是一个有负面作用的货币政策决定。自然在发生错误货币政策的情况下,美联储的独立性是否导致问责机制不足?

笔者认为,从2008年金融爆发以来,全球的货币政策都非常激进,从巨额资产负债表扩张,到降息到零甚至负利率。现在很多学术界、华尔街,包括美联储的高层,都在反思这些政策的利弊,筹划下一步的动作。

影子公开市场委员会的这次讨论可以说时机很好,把很多最近美国货币政策的问题以及美联储独立性与问责制的利弊提出来,对市场和政策制定都有裨益。

备注:

An Economic Outlook, Patrick T. Harker, President and Chief Executive Officer Federal Reserve Bank of Philadelphia, Shadow Open Market Committee Fall 2019 Meeting, Princeton Club, New York, NY, September 27, 2019.

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