中环股份：业绩预告显示高增长，成本控制or需求回暖( 二 )

2019-10-09

主营光伏、半导体材料，18年扣非利润现负增长

中环股份的业务围绕硅材料展开，具体可以分为四大板块，包括新能源板块、半导体板块、光伏发电板块、金融及其他板块。其中，前两者最为核心。

根据2019年中报披露的营收构成，新能源材料（主要是单晶硅片）是公司最主要的收入来源，金额为70.06亿，占比达88.21%。其次为半导体材料，营收占比6.32%。

拉长时间来看，最近五年以来公司的营收从2014年47.68亿上升至2018年137.56亿，同期的归母净利润从1.32亿上升至6.32亿，复合增速分别为30.33%和47.92%。

可以明显看到的是，公司2018年的营收仍然维持着42.63%这样较快的增长，但与此同时，当年归母净利润增长只有个位数，扣非后归母净利润更是同比减少38.69%，是2012年以来的首次。

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