【行业动态】电力 1909丨火电发电降幅收窄，电力市场化交易活跃( 二 )_来源：中国银河证券研究周然丨电力行业

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1）电力是国家经济发展战略中的重点和先行产业。短期的电力弹性系数波动较大，但中长期数据反映阶段性特征。

2）需求端，2019年1-8月，全社会用电量累计47422亿千瓦时，同比增长4.4%。其中，2019年8月，全社会用电量同比增长3.6%，环比上升0.9个百分点，主要原因是二产用电增速回暖。

3）发电端，2019年8月，我国发电6682亿千瓦时，同比增长1.7%，环比加快1.1个百分点。其中，火电降幅收窄，水电增速回落，风电由负转正，核电、太阳能发电加快。

4）成本端，煤炭安全检查对煤价略有支撑，但电厂库存较去年同期仍有优势，短期煤价有望继续平稳。中长期随着安全检查完成新增优质产能稳步释放，煤炭供给有望向宽平衡转变。

5）2019年1-8月，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为13002.5亿千瓦时，占全社会用电量比重为27.4%。考虑到扣除居民和农业用电量，且对新能源的消纳保障，未来市场化交易的比例或将提升到50%左右，整体的提升比例基本可控。远期来看，随着电力市场化交易的比例提升，电价机制的市场化改革推进，电力行业或回归公用事业属性。