【行业动态】电力 1909丨火电发电降幅收窄，电力市场化交易活跃( 三 )_来源：中国银河证券研究周然丨电力行业

6）尽管经济下行影响发电量增速放缓，但由于煤价的下行，火电企业盈利或将稳步上移。

7）主要的建议包括：严格环保标准与市场化改革并行、推动竞价上网、加速特高压建设与消纳政策并举、“绿证+配额制”加速落地等。

投资建议

煤炭安全检查对煤价略有支撑，但电厂库存较去年同期仍有优势，短期煤价有望继续平稳。中长期的铁路发运量增长与煤炭产能释放，有望带动煤炭供需向宽松格局转变。我们看好受燃料成本影响明显、弹性空间大的二线火电龙头，推荐浩吉铁路开通后第一受益标的长源电力（000966.SZ），建议关注区域性龙头皖能电力（000543.SZ）、华能国际（600011.SH）、华电国际（600027.SH）。核电重启，景气向上，推荐核电运营商中国核电（601985.SH）、中国广核（003816.SZ）。持续推荐水电龙头长江电力（600900.SH），建议关注国投电力（600886.SH）、川投能源（600674.SH）。

核心组合

截至2019年9月24日，股票池累计收益率达到41.93%，跑赢电力行业指数28.17pct。