经济或放缓迈向停滞、制造业低迷美联储陷降息两难( 四 )_：经济放缓迈向停滞？美国制造业低迷威

安联首席经济学家埃里安（Mohamed El-Erian）认为，非农就业数据表现虽然不及预期，但没有过分夸张到可以证明“经济快速走弱”的言论，不过同样无法表明国内产业没有受到全球压力的影响。

今年7月，美国国家经济研究局（NBER）公布的数据证实，从2009年6月开始的本轮经济扩张周期进入第121个月，打破了1991年3月至2001年3月之间创下历史纪录。近期的数据也引发了华尔街对美国经济放缓还是衰退的争论，避险情绪也让美债收益率重新回到了8月末的低点附近。

花旗认为，如果未来美国经济速低于可持续水平（根据现有人口和生产力趋势测算约为1.7%），理论上可能导致更高的失业率和更广泛的工资增长放缓，消费者将被迫减少开支，衰退的风险将持续扩大。瑞信首席美国股票策略师戈卢布（Jonathan Golub）认为，“半衰退”是美国经济目前的状态，经济指标减弱并没有指向广泛的衰退，通胀、就业数据和信贷表现对经济而言仍是扩张性的。

牛津经济研究院美国经济学家博斯特扬基奇（Kathy Bostjancic）在接受第一财经采访人员采访时表示，美国经济放缓并没有结束，但衰退的风险依然较低。在现有的贸易形势下，制造业低迷将持续相当长的一段时间，由于劳动力市场依然健康，美国经济支柱消费应该暂时不会受到明显影响。