四季度债市指南：慢牛格局延续仍存做多机会( 四 )

2019-10-07

报告总结，属于转债的配置性买点已经过去，目前的任务是应对趋势（顺势交易并寻找卖点），并靠择券来拉进和股票投资者之间的距离。

申万宏源朱岚研报分析，转债四季度有望迎来发行小旺季。报告梳理，在转债中,已核准14家，接近713亿，已过会25家，近878亿，已反馈56家，近795亿；银行、建筑装饰、化工等行业待发规模相对较大。此外，交银已核准、浦发已过会，年底前大盘银行转债有概率发行。

报告判断，转债核心资产日益减少，但后续估值下行压力不可小觑。今年转债估值上涨和下跌都小幅先于权益，后续需重点关注获利了结和重新入场的节奏。

配置上，报告建议重视转债市场正反馈如果中止后可能将面临的风险，结构上建议往中低估值区迁移，高估值转债的性价比已不如股票。

责任编辑：王帅

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