Revolve股价腰斩：为何中美时尚电商都无法获得资本认可( 三 )_据IPO早知道消息

回顾2017和2018年来看，Revolve二季度的销售表现应该是最高的，4月Revolve会在年度音乐节Coachella Valley中定期举办市场活动Revolve Festival，活动通过跟消费者的直接宣传，对销量会有很大推动。再来对比公司给出的全年业绩指引，净销售额指引区间为20%至22% YoY（5.98亿至6.08亿美元）。这样看来，二季度的销售增速（22.8%）接近全年指引的高端，显得不那么出彩，虽然超预期，但相差无几。如果以一年中业绩较好的二季度作为标准推算，全年的销售额便难以延续前两年的高增速。

加快投资致亏损延续，但仍是赛道最优

Revolve自有品牌的销售额占三成左右，并且平台上有大多数同业未涵盖的设计师新兴品牌，Revolve高管表示自有品牌和新兴品牌销售额占比超过七成，而这两类产品意味着最高的毛利率和更小的市场竞争。

KOL的营销方式非常独特，而且能以较小的营销成本（KOL费用约占净销售额15%）触及目标流量，但这样的营销手段仍然没有达到护城河的程度，其模式可以被对手模仿。但公司还是有其能触发增长空间的内外部竞争力。

其一看市场规模，单看美国的服饰电商渗透率，从2009年6.9%上升至2018年的20.6%，而垂直领域的Revolve目前的渗透率还会低于平均水平，而它主要的目标客户为青少年至中年女性，尤其是年轻群体，很难否认它巨大的市场空间。