港股奇迹：投资缓慢增长型公司 5年回报跑赢巴菲特( 五 )

2019-10-10

而假如将这些分红在当时重新买入，现在的回报将会是2手华润啤酒的股票，总回报为168000港元（4.6倍）。

大幅度跑赢“巴菲特指数”。

整体来看，啤酒行业是一个缓慢增长的行业。

啤酒在上世纪初进入中国，并且在2000年开始普及，经过十几年的发展，市场已经进入饱和状态。过去5年，啤酒的人均消费量逐步下滑，行业的增长主要来源于每吨售价的提升。这个现象的形成有多个原因：

首先就是人口红利减少，过去10年中国的人口增长率放缓，人口开始老龄化，喝酒的人数减少。

其次是消费习惯的改变，随着人均收入的提升，消费呈现多样化的形态。富人倾向于喝高端白酒，年轻人喜欢喝威士忌等烈酒，导致喝啤酒的人群逐渐被分流。

最后，国人消费水平提升后，对于健康更加关注，所以饮酒的频次逐步降低。

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