【天风Morning Call】晨会集萃20191010_来源：天风研究【建材】帝欧家居：工程

来源：天风研究

【建材】帝欧家居：工程零售齐发力，业绩增长持续。精装房渗透率不断提升，工程端业务持续放量。零售渠道下沉，“1+N”战略值得期待。竣工数据降幅继续收窄。在工装业务持续放量及共享营销渠道发挥协同效应的预期下，我们预计公司业绩将进一步释放。据此我们预计公司 2019、20 年营业收入为 55.39、72.66 亿元；归属于母公司的净利润 5.05、7.04 亿元；对应 EPS 分别为 1.31 元、1.83 元，维持“买入”评级。

【机械】锐科激光：工博会全面升级产品线，激光器自主可控领头羊。1、2019 年工博会，锐科激光展出其全系列最新产品。2、公司发布半年报，我们认为在行业景气度低迷、产品连续降价的情况下，公司维持收入高速增长、表现优秀。公司本年度面临较为激烈的市场竞争，为扩大市场份额，公司主动调整产品市场价格，因而导致毛利率阶段性大幅下降。结合目前市场环境，我们将公司2019-2020 年归母净利润由 4.72、6.40 亿元调整为 4.25、6.26 亿元，2021 年预期为 8.32 亿元，我们看好公司中长期成长性，维持增持评级。

【环保公用】国投电力：结构转型持续推进，转让资产合计挂牌增值率或不低于65%。拟正式挂牌转让宣城、伊犁等 6 项股权，挂牌价格不低于标的公司净资产评估价值×出售的股权比例。转让资产挂牌增值率或不低于 65%，推进结构转型以助力海外发展。我们预计公司 2019-2021 年归母净利润为 48.02、53.98、54.85 亿元，对应 EPS 为 0.71、0.80、0.81 元/股。维持“买入”评级。