业绩持续“稳健”下降终亏损天鹅股份4高管连续辞职风波未平( 三 )_：业绩持续“稳健”下降终亏损天鹅股份

时间来到2019年上半年，天鹅股份增收不增利的怪圈再次出现。

中报显示，上半年天鹅股份营收1.32亿元，同比增长68.96%；净利润则出现上市以来首次亏损，亏损936.72万元，同比下滑37.43%；扣非后净利润也再次大幅亏损1098万元。

为何会有如此怪状？

对于天鹅股份难以乐观的业绩表现，上交所9月27日下发中报问询函提出质疑：为什么上半年出现亏损？为什么上市后业绩出现大幅下滑？后续业绩变动趋势如何？后续改善经营业绩的具体安排是怎样的？

其他业务收入魅影

值得玩味的是，《投资时报》研究员注意到，在天鹅股份营收不断下滑的同时，其销售毛利率却不断刷出历史新高。数据显示，2015年—2018年，该公司销售毛利率分别为38.50%、37.35%、39.25%、37.00%。上半年，销售毛利率为38.27%，较去年底增加1.27个百分点。

进一步分析细分数据后，《投资时报》研究员发现，上市以来天鹅股份各类产品毛利率波动都颇为显著。

业绩持续“稳健”下降终亏损天鹅股份4高管连续辞职风波未平( 三 )