业绩持续“稳健”下降终亏损天鹅股份4高管连续辞职风波未平( 四 )_：业绩持续“稳健”下降终亏损天鹅股份

其中，2016年、2017年棉机类设备综合毛利率为37.48%、34.04%，而2018年棉机类设备综合毛利率进一步下降为32.07%；其他业务毛利率由2016年的4.36%增至2018年的52.25%。

此外，2018年网络安全业务毛利率高达72.23%。

尤其值得注意的是，天鹅股份2016年其他业务收入5916.68万元，毛利率由4.36%增加至36.93%，增幅巨大。2017年，其他业务收入8779.43万元，为历史最高点，毛利率由36.93%进一步上升至52.25%。2018年，其他业务收入2157.91万元，毛利率下降为34.46%。

从数据可以看出，2016年、2017年毛利率持续保持高位的主要原因来自其他业务收入。

其他业务收入是什么？为什么前后差距这么大？为什么天鹅股份毛利率发生大幅变动？是否具有合理性？

去年收购子公司的烦恼

从数据看，天鹅股份去年收购的两家子公司业绩表现均极为惨淡，尤其是支撑起双主业中“网络安全”一极的中软通净利润仅为10万元水平，如此不堪表现，直接让天鹅股份步入净利润亏损的公司行列。

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