长远角度看，苹果可能被低估了？_作者

作者/华盛学院Jay

行情来源：华盛证券

苹果是大家非常熟悉的电子消费品牌，看多苹果的投资大佬不在少数，其中不乏巴菲特、段永平等人的身影。考虑到大佬们很早就已经上车苹果，不少投资人认为那么目前的苹果已经没有很高的投资价值，然而事实未必如此。近期，分析师奥利·康拜耶夫（Oleh Kombaiev）依照个人假设建立的DCF模式指出，苹果仍有一定的资本增值空间。

摘要

1.根据目前的趋势，保守预计未来10年苹果的收入年复合增长率不会超过4%。

2.未来10年，苹果的营业利润率将逐渐降低至23%。

3.尽管给予的预期较为保守，但DCF模型仍然显示苹果拥有巨大的资本成长潜力。

模型主体

DCF估值模型显示，苹果公司的股价仍有30%的成长空间。需要明确的是，任何DCF模型的准确度很大程度上取决于对预期收入的估计，然而对苹果而言，建立对未来收入的准确预测并非易事。