长远角度看，苹果可能被低估了？( 四 )
在计算WACC时，分析师使用了一年的滚动Beta系数。
资料来源：Seeking Alpha，华盛证券
苹果目前的Beta系数值为1.18%，客观上在偏高水平。因此，分析师在模型中预计苹果的Beta系数在长期会呈现出下降的态势。在其他条件保持不变的情况下，将使得WACC值下降。下面展现的是模型的全部详细参数。基于DCF模型的估算，苹果当前的每股价值应为291美元，较当前股价仍有近30%的上涨空间。
资料来源：Seeking Alpha，华盛证券
结语
DCF建模是非常具有参考意义的方式，它使得分析师能够根据公司目前的发展情况非主观地估算公式的合理价格。同时，DCF建模的结果也存在一定的误差，其中参数的细微变动往往导致估值结果的大幅变动。但是，在当前偏保守的假设下，苹果的DCF模型仍有较强的增长潜力，至少这意味着长期来说，苹果公司并没有被高估。
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