格力霸气无匹、美的身手全面，5年涨幅300%+的白电双雄谁更强？( 十 )_：格力霸气无匹、美的身手全面

要知道2017年美的可是花了37亿欧元（约292亿人民币）收购库卡81.04%股权的（此前已持有13.51%股权，收购完成后合计持有94.55%），导致了增加206.98亿的商誉。2017年度因收购库卡和东芝家电产生商誉摊销达到24亿。

2019上半年，美的商誉高达291亿，占净资产925.9亿的31.43%，由于库卡迟迟无法盈利，环比虽然向好但至今还未贡献报表正利润，商誉减值的压力依然很大，这也是最近两年来美的放缓了收购的原因，收购库卡有些消化不良了。

家电共同面临的风险：房地产行情转冷

对于家电行业来说，必须要考虑的一个因素是，其与房地产景气度是正相关的，且有一定的滞后。

以空调为例，空调销量与地产行情存在一定的滞后效应，由于房地产在2018年初慢慢冷却，今年以来空调的销量压力明显加大。

经过2016-2017楼市的火爆后，2018年至今，房地产景气度明显下滑是众所周知的事，并且尚未看到扭转颓势的可能，因此未来几年对所有家电行业的业绩都形成了一定的压力。

格力霸气无匹、美的身手全面，5年涨幅300%+的白电双雄谁更强？( 十 )