格力霸气无匹、美的身手全面，5年涨幅300%+的白电双雄谁更强？( 七 )_：格力霸气无匹、美的身手全面

由于格力与美的都已经在行业内打下了很稳固的江湖地位，展望未来，只要管理层不犯愚蠢的错误，这两家公司是有很大概率活的很滋润的。

二、现在买入收益比5 年前会显著下降

前文已经讨论过，过去几年格力与美的股价的狂飙猛进，来自于估值与业绩增长的双击效应：格力、美的净利润分别是5 年前的2.4 倍、3.8 倍，而TTM市盈率是5 年前的1.9 倍、1.7 倍，市盈率分别来到12.7、15.77 倍。

那么未来会怎么走？格力过去五年净利润年化增长19.14%，而美的则是30.6%（这里也可以理解为什么美的估值会比格力高），这种增长速度是可以持续的吗？我觉得很难。在此前的短文中，我曾判断格力电器股价5年翻倍是大概率事件，如今我维持这个判断，而对于美的来说，情况相差不会太大。

毕竟业绩的高速增长难以维持，而估值继续走高的空间也不算太大了，所以适当降低预期是应该的。而且还必须考虑房地产景气度下降的影响，这个留在后面再仔细讨论。

三、风险在哪里？

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