盈利全靠会员费的Costco，软肋竟也是会员制？( 三 )_：盈利全靠会员费的Costco

除了会员费收入，这种模式还能够使开市客的门店销售额甩开其他的零售商。调查数据显示，消费者在开市客商店的每次平均支出是136美元，在沃尔玛 (NYSE:WMT)旗下山姆会员店是81美元，在塔吉特 (NYSE:TGT)是62美元，在沃尔玛是55美元。开市客单店平均年销售额为1.81亿美元，而沃尔玛山姆店只有0.91亿美元。

此外，开市客早在1995年就推出了自有品牌Kirkland Signature，目前产品种类已经覆盖食品、生活用品、成衣等，占据整体销售额的27%，其销售利润率达到15%，亦高于平均水平。会员制会成为开市客的软肋吗？

十年来，开市客的股价已经大涨近740%，是真正的大牛股。但大涨过后已经有市场人士开始担心它的高估值，近日多家机构下调了开市客股票的评级。值得注意的是，除了高估值之外，有分析师担忧会员制也可能使开市客「反受其害」。

机构伯恩斯坦就认为，现在有大量的公司都希望可以复制开市客模式，通过收取年度的会员费来提高利润，但这种趋势正在消费者当中产生「会员疲倦」的效应。开市客的会员增长有放缓的趋势，同时也面临着亚马逊等公司的竞争。