耐克、阿迪达斯国内最大经销商上市 昔日“鞋王”能否借此翻身( 四 )

值得注意的是,滔搏国际拥有的门店数量虽然庞大,但近年来其关店数量几乎与开店数量持平。招股书显示,截至2019年2月28日,滔搏国际新设门店1415家,而关店数量达到1374家。

除此之外,在营收保持连年上涨的同时,公司的租赁成本也在持续增加。2017-2019财年各期末,公司门店租赁开支分别为24.18亿元、25.62亿元、29.72亿港元,租赁负债从4.45亿元上升至8.82亿元。

对于滔搏未来发展前景,安信国际分析称,目前滔搏与耐克合作达20年,且为阿迪达斯全球最大的零售合作伙伴及客户。未来与品牌合作伙伴保持良好关系或未能续订零售协议,对业绩有重大影响。

业内分析人士称,对于滔搏来说,如何把握店铺选址、单店盈利、以及因关店造成的损失等都是滔搏国际需要认真对待的潜在风险。此外,作为代理商,滔搏国际的库存消化受制于上下游客户关系,而客户关系的稳定程度则直接影响到公司盈利。(

推荐阅读