高瓴鼎晖操刀上市，滔搏国际值不值487亿？( 十 )

2019-10-13

目前，蔡其瑞家族开创的“垂直布局”模式，在鞋业上下游尤其鞋材供应方面开拓空间，具有高度整合的能力，极大地减少了市场的不确定性。宝成集团的工厂分布在中国大陆、印尼、越南、中国台湾等地，有近百家鞋材企业构成供应链，来保证其自身原料、模具、设备及鞋类配件的快速供应。

另外，蔡氏家族做产业链的垂直整合，其实就是将技术创新与品质提升优化到产业链端口，从而形成行业壁垒，获得更多利润。

与滔搏国际业务领域相近的宝胜国际，于2008年在香港交易所上市。除台湾岛内资本市场外，裕元集团是1992年在港上市，且是当年香港市场绩优股之一。在2000年，裕元集团就已成为全球第一运动鞋生产商。

换句话说，目前在市占率暂列第二的宝胜，有很多滔搏所不具备的独特竞争优势，甚至有反超的可能。

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