【深度】世间再无非非标：央行标债认定规则（征）点评_来源：王剑的角度国信证券经济研究所银

来源：王剑的角度

国信证券经济研究所银行团队

分析师：王剑 S0980518070002

分析师：陈俊良 S0980519010001

事项

2019年10月12日，央行发布了《标准化债权类资产认定规则（征求意见稿）》（以下简称《认定规则》），开始面向公众公开征求意见。标准化债权资产（以下简称“标债”，并将非标准化债权资产简称为“非标”）的认定是“资管新规”的重要配套细节。“资管新规”及其他监管文件中，多处涉及非标监管，但对于标债、非标的认定细节迟迟未颁布，影响了资管业务及其监管工作的开展。

我们分析后认为，此次《认定规则》严于预期，此前实践中存在的认定模糊的部分资产——业内俗称“非非标”——此次被明确纳入非标。因此，对于银行理财业务开展有一定影响。但是，这类资产总规模相对有限，可能在8000亿元左右，因此也不必高估其影响。