方正传媒46页数据周报·19年第41周·9月手游B站、阿里游戏、游族等表现突出，推荐游戏、视频板块，关注业绩反转个股( 五 )_：方正传媒46页数据周报·19年第41周·

【出版】行业整体发展稳健，现金充足，安全边际较高；关注学龄人口回升，纸张成本下降，以及三科统编政策下，19年新增五个年级更改人教版教材，提升部分出版集团省内份额。据开卷，19H1国内图书零售市场码洋规模YoY+10.82%，其中网店渠道YoY+24.19%（维持较高增速/对比16-18年为30%、26%、25%）、实体渠道YoY-11.72%（降幅扩大）；少儿依然为最重要的子品类（码洋比重持续扩大至27%、码洋规模YoY+16%），心理自助、工程技术、教育等细分市场表现亮眼（同比增速均超45%）。个股：新经典、中信出版、中南传媒、凤凰传媒、山东出版、南方传媒等。

【广电】中国广电获工信部发放5G商用牌照，国网整合有望加速推进；持续关注5G、超高清计划及融媒体等政策催化。大屏市场IPTV实现较高渗透率；OTT TV快速发展，智能终端及5G技术发展推动用户规模及付费率提升。个股：新媒股份、东方明珠、歌华有线、贵广网络、广电网络等。

2、重点个股（括号内为19年PE）：

【游戏组合】三七互娱（20X，构建“立体营销+精准推送+长线服务”的系统性流量经营新思路，高产出+较高成功率，19H1国内手游市占率进一步提升至10%，《一刀传世》《斗罗大陆》《精灵盛典》等自研新游表现优秀，并加速推进新品类发行及全球化布局）；吉比特（22X，精品化路线，MMORPG+Roguelike+二次元+独立游戏多点开花，自研《问道》系列表现稳定为业绩主要支撑，重点项目《M68》等持续打磨中，推出《不思议迷宫》《贪婪洞窟》等广受好评的Roguelike类手游，形成差异化优势）；顺网科技（25X，国内市占率TOP1网吧服务商，布局云PC及云游戏，顺网雲已覆盖全国50+城市100+边缘节点，平台属性增强，未来业绩弹性较大）；