中国平安重返险资“股市一哥”( 二 )

2019-10-14

各公司的(股票+基金)股市配置比例并不稳定，其中波动明显的是平安和中国人保（601319），人保2016年的比例高高在上，2017年之后大幅下降；平安则相反，2016年之前不太突出，2017年以来遥遥领先，不仅高于其他4家上市险企，也大大高于行业均值。

股市投资可以分为直接股票投资和通过基金间接投资，2014年以来的均值数据表明，五家险企的风格差异非常鲜明：平安、中国太保（601601）爱炒股，人保、新华保险（601336）好“养基”，中国人寿（601628）则相对平衡。从2019年半年报揭示的最新趋势来看，国寿炒股比例大增，而新华则走向平衡。

2016年之前，国寿和平安的股市配置(股票+基金)市值比较接近，但由于国寿投资资产总额高于平安，平安配置比例高于国寿；2017年开始，平安在市值上也一举大大超过国寿、并且保持至今。又由于平安在股票直接投资上更是远远高于国寿，所以，今天的险资“股市一哥”非平安莫属。虽然平安集团对子公司平安银行的持股在其中有一定影响，但在2015年之后平安就没再增加投资，而平安超越国寿是从2017年开始，所以，这二者之间没有必然的联系，差距主要是两家公司的整体战略不同导致。

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