收益率全线下行，净融资额环比下降 | 信用市场周度回顾（2019.10.08-10.12）( 五 )_来源：债市覃谈1.一级市场回顾1.1.净融

2. 二级市场回顾

2.1.收益率全线下行、信用利差全线收窄

收益率全线下行。上周各评级信用债收益率全线下行。具体来看，1Y期限各评级收益率下行2-6bp；3Y期限各评级收益率下行3-4bp；5Y期限各评级收益率下行1-4bp。从收益率历史分位数看，AAA各期限分位数均处在16%-28%的位置上，AA+在11%-24%区间，AA在13%-19%区间，AA-在42%-50%区间。

信用利差全线收窄。上周各期限评级信用利差全线收窄。具体来看， 1Y 期限各评级信用利差收窄2-6bp；3Y 期限各评级信用利差收窄4-5p；5Y期限各评级信用利差收窄4-7bp。从分位数看，AAA评级信用利差分位数在4%-7%区间，AA+在3%-6%区间，AA在0%-6%区间，AA-在41%-45%区间。

信用期限利差涨跌互现。上周各期限评级信用期限利差涨跌互现。具体来看，AA+评级5Y-1Y 期限信用利差收窄2bp，其余评级5Y-1Y 期限信用利差走扩1-3bp；AAA评级5Y-3Y 期限信用利差走扩1bp，其余评级5Y-3Y期限信用利差收窄1bp；AA+级3Y-1Y期限信用利差收窄1bp。从期限利差分位数水平看，AAA各期限分位数在37%-53%区间，AA+在33%-44%区间，AA在43%-49%区间，AA-在29%-47%区间。