茅台股价创新高，外资狂买千亿抄底A股，私募仍不“恐高”核心资产？( 五 )_：茅台股价创新高

纯达基金认为所谓核心资产是指具备核心竞争力的细分行业龙头。无论是传统的制造业、消费行业，还是新兴产业，都能找到相应的核心资产。随着这几年的上涨，局部领域个别公司确实出现了阶段性高估，但只要其拥有的核心竞争力没有弱化，未来还是可以通过公司的不断成长逐步消化高估值。另一方面，伴随中国结构调整、转型升级，新核心资产在不断涌现，我们需要深度挖掘具备核心竞争力和护城河的优质公司，有些不是高估，反而是低估的。因此，投资者应该要区别看待不同的核心资产，从产业的角度，以长远的眼光，根据资金的性质，在不同的阶段投资相应合适的标的。

辜若飞认为核心资产估值向来不低，主要是由于龙头公司优势日益明显，行业的竞争格局持续优化，马太效应加速体现，龙头公司的竞争优势不断强化，市场占有率持续提高，所以市场给予其部分估值溢价。在投资过程中，还是要深入研究基本面和产业逻辑，紧跟行业数据做出决策。盲目追高存在一定风险，从基本面出发，长期拥抱核心资产才能享受到红利。

悟空投资认为市场给予部分核心资产较高的确定性溢价，过高的溢价必然伴随较高的风险，中长期趋势确定也可能会遭遇短期逆风的情景，短期的估值和业绩双杀会带来比较大的冲击。目前阶段需要持续评估风险收益比和短期趋势高频跟踪结合，过度溢价会显著降低风险收益比，规避追高。A股市场深度在提升，持续具备结构性机会，市场能够提供风险收益比更合理的核心资产供选择。