贵州茅台2019年第三季度经营现金流下滑69％，系列酒收入增幅更快！( 三 )_：贵州茅台2019年第三季度经营现金流下

而2019年第一季度，贵州茅台实现营业收入约为216.44亿元，与去年同期174.66亿元，增幅在24%左右；归属于上市公司股东的净利润约为112.21亿元，相较于2018年第一季度85.07亿元，增幅在32%左右。

可见2019年第二季度，贵州茅台实现营业收入约为178.44亿元，与去年同期159.31亿元，增幅在12%左右；归属于上市公司股东的净利润约为87.3亿元，相较于2018年第一季度72.57亿元，增幅在20%左右。

对比一下2019年第一季度、第二季度和第三季度，贵州茅台归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度略有下滑，但是，相对平稳。

国信证券在研报中认为，贵州茅台的市场保持供需紧平衡状态，批价坚挺回调幅度有限，公司具备通过调整产品和渠道结构实现均价提升和更高业绩弹性

值得关注的是，2019年前三季度，贵州茅台经营活动产生的现金流量净额约为273.15亿元，与去年同期282.21亿元相比，下滑3%左右。

贵州茅台2019年第三季度经营现金流下滑69％，系列酒收入增幅更快！( 三 )