物业股“飙涨”大起底：最高市值超600亿 PE数倍于地产股( 四 )_：物业股“飙涨”大起底：最高市值超60

资本市场对于物业公司的追逐，也使得物业公司能获得比地产公司更高的估值。

以目前静态市盈率最高的碧桂园为例，其为63.6，而对应的地产公司——碧桂园静态市盈率仅为5.82。另尤其值得一提的是，静态市盈率为38.87的绿城服务市值高达215亿港元，已经超过市值为155.22亿港元的绿城中国。

究其原因，沈路遥认为，物业和房地产是两个性质不一样的行业，地产开发作为强周期性行业，其估值容易受政策影响，物业行业则拥有轻资产、可持续的现金净流入以及未来两年高确定性的在管面积、收入增长等特点，是地产后周期中较为优质的赛道，因此享受到了更高的估值水平。

文干森同样认为，政策风险小是物业行业一个重要优势，另一方面，物业公司的收入更为稳定，只要业主入住就可以产生物业费，而且是持续长期的。

不过，虽行业整体向好，但行业内的分化也在出现。对比上述15家赴港上市的物业公司可以发现，像中奥到家、祈福生活服务这些背后没有地产公司支撑或者地产公司规模太小的物业公司，市盈率明显偏低。彩生活目前规模虽位列行业第一，但相较于那些后起之秀，已经过了规模的高速增长期，市盈率也较为逊色。

物业股“飙涨”大起底：最高市值超600亿 PE数倍于地产股( 四 )