茅台前十股东出现新变化，机构看多热情不减( 八 )
报告判断，终端强劲的需求为公司全年业绩保驾护航，公司业绩或将持续提升，我们预计贵州茅台2019—2021年分别实现销售收入927.81亿元、1151.5亿元和1357.41亿元，分别同比增长20%、24%和18%；EPS分别为35.76元、45.47元和54.26元, 分别同比增长28%、27%和19%。2019年可比公司平均PE为35.5倍，给予公司2019年35—37倍PE估值，由于对标公司估值提升，因此上调目标价范围为1251.60元—1323.12元，维持“买入”评级。
（图片来源华泰证券研报）
天风证券刘鹏研报分析，考虑到公司营销体系改革持续提升中，下游需求旺盛，维持盈利预测，预计公司19-21年营业总收入为911、1066、1226亿元，归母净利润自为429、515、603亿元，EPS分别为34.16，40.98，47.99元/股，对应PE分别为31.3、26.1、22.29倍。
中银国际汤玮亮研报分析，消费税改革可能加速白酒市场集中度提升。
1、10月9日国务院发布了《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》，我们判断长远来看白酒实际消费税率可能上行，但中高端白酒为主、盈利能力较强的上市公司所受冲击相对较小，同时若能在征收环节严格执行，则可加快市场份额向名酒集中。
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