别拿“末日论”看待互联网周期调整| 新京报专栏( 三 )_中国的互联网行业根基牢固

2000年4月3日至4日，两天内纳斯达克指数暴跌924点，跌幅超过20％，创造历史上的跌幅之最。互联网企业几乎在一夜之间从投资者追捧的超级明星，变成了避之唯恐不及的灾星。来势汹涌的互联网泡沫破裂看上去像是这个行业的末日，但2004年FaceBook上线、2005年YouTube推出、2006年Twitter诞生，又是一派生机盎然的景象。

当时，很多专家也表现出了过度悲观。原因在于对互联网产业的发展模式还没有成熟的认知。互联网的最大优势是快速传播，与之匹配的商业模式是“先圈地后获利” ，规模增长优先于盈利。

这与传统模式的“投资-盈利-再投资”的生长方式大相径庭，甚至可以说两者遵循了完全不同的商业逻辑。因此，互联网企业会呈现出更为显著的周期性。技术应用的转化结束、市场饱和度提升、货币政策收紧，都会引发这一领域的周期性反应。