壹网壹创|和讯SGI公司｜壹网壹创股价“一蹶不振”？降维打击下电商代运营“大管家”难以“东山再起”？( 二 )_应收账款|股价

文章插图
图源：壹网壹创公司各年报、季报
由上图可看出，壹网壹创去年的收现比随着疫情逐渐好转一直保持上涨趋势，但进入2021年一季度却突然跌入谷底，降至-13.96%。这表明壹网壹创在不断扩张市场份额、扩展合作领域的同时，营业成本大幅提升，现金流管理能力并未明显改善，并在今年恶化。这些都无疑加深了市场对其从专注于优势领域向不断拓展品类这一转变的质疑。

文章插图
图源：壹网壹创公司各年报、季报
2020年，壹网壹创的应收账款周转天数约为52.5天，与上年相比有所增加，但纵览各个季度的数值运行，2020年整体处于下降通道，说明企业对应收账款的管理控制日趋严格，产品和服务的竞争力有所提高，议价空间扩张。然而好景不长，今年一季度应收账款天数陡然猛升，短期内便跃居至80天附近的高位，波动率大，对财务的稳健度形成了潜在制约。
同时，这或许表明今年以来壹网壹创大肆扩张，多线作战，急于在豪强并立的行业格局中争夺存量市场资源；这也可能由于赛道过于拥堵，在产品、服务不具备突出的独有性和竞争力的情形下，壹网壹创走上了通过让渡部分财务权益获取市场份额的路线。
综合平台“降维打击” IP时代强势降临智能一站式方案或为出路
目前中国电商代运营的“大哥”是宝尊电商，其也是港交所品牌电商第一股；而丽人丽妆曾因2200万拍下papi酱视频广告而在互联网圈引发轰动，两大对手背后的大财团都有阿里巴巴。2020年壹网壹创营业收入为12.99亿元、同比下滑10.49%，而宝尊电商全年营收88.5亿，丽人丽妆全年营收46亿，实力都比壹网壹创雄厚数倍。
然而，当下壹网壹创面临的不仅是同行业竞争对手的冲击、品牌方收回线上代运营授权的风险，更是综合型内容平台抢占电商平台流量带来的连带危机。去年快手的电商累计订单总量仅次于淘宝天猫、京东、拼多多，成为了第四大电商平台，抖音背靠字节跳动，小红书更是一骑绝尘，都正在蚕食电商平台的市场份额。
在这些平台的崛起之下，各大新锐品牌纷纷利用自身财力、资源打造私域流量阵地，甚至组建团队并进行全网全渠道运营，不再把壹网壹创等电商“大管家”放在眼里。
与此同时，IP与自媒体时代的来临，使得渠道的重要性已远超各种运营技巧。由此，更多商家倾向于通过整合网络大V、网红达人打造产品品牌，而非把大量资金注入代运营公司。还有不少有实力且资金雄厚的商家,毅然选择孤注一掷地自营网店,与专业的代运营团队展开一场激烈的较量。

文章插图
图源：艾瑞咨询，中信建投
由上图可见，目前电商代运营行业市场规模虽逐渐庞大，但增速逐渐放缓。一方面，代运营业务收入盈利模式决定了其服务增值空间有限，增值能力薄弱。若想进一步扩大规模，企业需要加大对进货和物流的投入，但由此企业也会面临巨大的财务压力。另一方面，艾媒咨询指出品牌线上率的逐步增加及知名品牌线上成熟度的逐步提升，会导致品牌方对运营商的依赖度和需求度趋于下降，导致运营商增长放缓。
那么，电商代运营商的出路究竟在哪里呢？海通证券的《电商代运营企业深度报告》指出，“电商代运营服务深度到了3.0阶段，电商代运营企业智能一站式方案解决体系，自动化零售管理、全自动物流仓配和数据整合智能决策系统将决定其成败。”壹网壹创高管曾表示，经过多年运营数据沉淀，公司已经向品牌线上营销服务与品牌线上管理服务并重，甚至是内容运营服务商的模式升级了。未来，整合各方资源、创新智能方案或许是行业“柳暗花明”之出路。