网易云音乐|暂缓上市，网易云音乐为何不被看好？( 三 )_招股书|丁磊

快手也早早开始在音乐领域的探索和布局。2018年3月，快手成立独立音乐部门，一个月后启动“音乐人计划”，在流量以及收益等方面加大对原创音乐人的扶持。
2019年11月，快手联合QQ音乐、酷狗音乐等4家在线音乐平台发起“音乐燎原计划”，希望通过整合五大平台音乐资源，重新打造、融合一个唱、听、看、演各环节完整的音乐生态。
今年3月份，快手首次确立直播间场景的音乐版权结算标准，并在原有结算的基础上新增了词、曲版权的单独结算以及独立音乐人结算通道。5月26日，上线音乐应用“小森唱”，为用户提供用AI打造专属原创歌曲、K歌、短视频KTV上线等功能。6月，快手推出双击音乐计划等，加码对音乐人的扶持力度。
另外不只是字节跳动、快手，老玩家阿里巴巴似乎也没有放弃这一市场。有消息传出阿里巴巴欲重启虾米音乐。据天眼查信息显示，阿里旗下公司正申请多个“虾米音乐商标”。
当版权不再是护城河的时候，若是字节跳动、快手等平台不惜代价，争夺版权，那么中国在线音乐平台的市场硝烟会更加浓重。面对短视频平台的围堵，网易云音乐未来要做的不仅是保持住营收增速，还要将利润提上来。
网易云音乐如何解决盈利难题？围绕音乐领域的烧钱游戏还在继续，而且随着抖音、快手等新玩家的进攻，网易云音乐要想守住战场，必须靠真金白银。
但众所周知，网易云音乐业绩数据并不理想，已经连续三年亏损，而一家公司的盈利能力，是投资者最看重的部分之一。
据网易云音乐递交的招股书显示，即便收入成倍增长，网易云音乐做的仍是一门亏本生意。2018至2020年连续三年净亏损额分别为20.06亿元、20.16亿元、29.51亿元。截至2021年3月31日，录得净负债70亿元。网易云音乐在招股书中也承认，未来的盈利能力尚不确定，预期亏损将持续至2023年。
至于大幅亏损的原因，财报显示，网易云音乐近年来各项费用均在不断上升。其中，营业成本由2018年的24.65亿元增加至2020年的54.91亿元，这一项主要系内容服务成本的上升（包括向音乐厂牌、独立音乐人及其他版权合作伙伴支付的内容授权费，以及向直播表演者及其直播公会支付的收入分成费）。比如，2020年的内容服务成本为47.87亿元，占总营收的九成。
如此高昂的内容成本，也让丁磊颇有怨言：“国际三大唱片公司在中国的独家销售模式，使网易云音乐付出了超过合理价格2-3倍的成本。”
另外值得注意的一点是，国内数字音乐市场发展十余年，证明了一件事情：单依靠音乐本身是很难盈利的。
腾讯音乐就是一个典型案例。腾讯上市后便实现盈利，但其“现金牛业务”不是作为起家业务的在线音乐服务，而是以K歌和直播业务为主的社交娱乐业务。该业务主要由包括“全民K歌”在内的在线K歌，和酷狗、酷我两大音乐App的音乐直播中购买虚拟礼物和高级会员组成。
据腾讯音乐2021年第一季度财报显示，社交娱乐服务及其他业务的收入超在线音乐服务收入近2倍，在此之前这一数字甚至达到3倍。
网易云音乐似乎也在效仿这一方式。在招股书中表示，上市募资的用途将主要用于深耕音乐社区，丰富多元音乐内容，继续创新并提高技术能力。另外，还将用于甄选合并、收购及战略投资，运营及一般企业用途。将直播等社交娱乐收入做大、比重做高，或是网易云音乐未来的趋势。
连线Insight曾在文章《“不务正业”的网易云音乐，赌赢了社交？》中分析，网易云音乐社交娱乐服务的发展速度较快。
2018年，“在线音乐服务”收入占比高达89.4%，但2020年其在总营收中占比降至53.6%，而“社交娱乐服务及其他”板块在总营收中占比已达46.4%。