新业务|横向比较：反垄断美团被罚34亿元到底重不重？( 二 )_国家市场监管总局|新业务|虎嗅

“反垄断”也绝非什么新词，它早在一百多年前就已经出现，至今仍为教科书一般的经典案例。比如20世纪初曾经的“石油大亨”洛克菲勒家族的产业帝国被分解为数十个独立的石油公司，垄断美国通讯市场的美国电报电话公司在1980年代按照服务区域被分解为8个子公司，1996年波音兼并麦道被美国和欧洲两大市场监管的强烈关注等。
以史为鉴，反垄断并不会打击摧毁一个行业，反而能够以竞争激发更蓬勃的创新力；拥有绝对实力的龙头也不会因反垄断而殒没，反而能够及时回归正轨、激发企业创新动能。
海内外对科技巨头的反垄断监管最经典的案例莫过于2017年，谷歌被欧盟滥用市场支配地位，被开出天文数字一般的24.2亿欧元罚单。随后亚马逊、微软和苹果等巨头也时常成为被反垄断调查的对象，Facebook甚至遭到美国联邦和多州政府联合诉讼、一度传出有被拆分的可能。
2021年，一则人事任命也在海外反垄断领域获得了强烈关注。6月，美国参议院通过了年仅32岁的反垄断学者莉娜·汗成为FTC（美国联邦贸易委员会）五名委员之一，她不仅是这个职位史上最年轻的获提名者，还曾经因揭露亚马逊实施垄断的著作激起社会和学界的广泛讨论。
面对科技的飞速发展、市场日新月异的变化，中国的监管部门也在加紧脚步，以维护更清朗的市场秩序和消费者权益。2014年，彼时已经实施了6年的《反垄断法》因几起跨国巨头反垄断调查而再次被人们熟知。据当时《北京晨报》等媒体的报道，经过旷日持久的反垄断调查，2015年发改委指出其存在垄断违法行为，在当时开出一张高达60.88亿元的罚单（对应2013年该公司市场销售额8%），成为《反垄断法》执行以来的单笔罚款之最，这一纪录直到2021年才被打破。
另外从年初开始，监管部门还密集处罚了多起未依法申报案件，被查出的对象涵盖了阿里、腾讯、滴滴、顺丰等多家巨头，也包括共享充电宝等细分领域，“大锤+组合拳”的监管下市场秩序快速完善。
其实无论是普通公民，还是每一位市场参与者、投资者或许都已经发现，对于互联网和科技巨头而言，面对反垄断的审查和不断自查自纠，已经成为近年全球范围内的“新常态”。当初期“大惊小怪”的非理性时期褪去，市场愈加清醒地认识到，对于每一家遵纪守法的企业来说，惟有不断提高自身的科技创新力和商业竞争力，才是继续高速发展的破局之道。
美团反弹机构怎么看？说回到美团。遭遇了一笔数额不小的反垄断罚款后，接下来它将如何发展？我们不妨来看看机构的观点和研判。
此前4月美团被反垄断调查时，BT财经曾经发文指出《美团遭反垄断调查，机构却淡定维持“增持”评级》，彼时美团在内的中概股迎来一波下跌，不过在宣布被调查后的第二天，公司股价逆市势上涨，当日盘中涨幅一度超过4.5%，市场情绪的紧绷和释放可见一斑。
当时为什么不少机构还对美团维持颇为正面的预期？大摩当时表示美团“最主要悬而未决的不明朗因素将会随之消散”，交银国际当时的观点也认为美团业务运营可能不会受到太大影响、未来更好满足用户的需求、赋能商户营业、利用规模效应和先进技术优化配送成本才是主要竞争点。
在中概股的震荡市中，时间来到9月。《证券之星》当时的一篇文章指出尽管股价下跌明显，但美团依然是港股市场机构重仓最多的个股之一，还获得了多家国内外机构的增持。比如Baillie Gifford在4月、7月两次增持共耗资24.5亿港元，另外腾讯也有一定程度的净增持。