红星资本局|星巴克们涨价背后：咖啡期货达10年高位，但每杯原料只涨不到两毛

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咖啡豆图据IC photo
采访人员|杨佩雯编辑|杨程
星巴克（SBUX.US）涨，星巴克涨完瑞幸涨；瑞幸涨，瑞幸涨完TIMS涨。
2月下旬以来，多家连锁咖啡店被曝咖啡饮品涨价，上涨1-3元不等。
红星资本局获悉，全球的小粒种咖啡交易价格，都会参照一种期货来进行定价。而从2021年1月至今，该期货上涨了一倍有余，约从15.33元/千克上涨至34.83元/千克。
相应的，从咖啡豆的生产端到咖啡饮品的终端，价格都在上涨。
来自云南省的某咖啡贸易商告诉红星资本局，去年，他们从咖农手中的收购价最高为22元/千克，而今年的收购价大约在30元/千克左右。
咖啡饮品上涨1-3元
多家连锁咖啡店涨价，称基于成本考量
继#星巴克涨价#登上微博热搜榜后，话题#瑞幸Tims咖啡也涨价了#紧随其后。
据红星资本局此前报道，星巴克的多款饮品均上调价格，比如，大杯的摩卡由35元/杯上调至36元/杯，超大杯的燕麦丝绒拿铁由41元/杯上涨至42元/杯。
值得一提的是，这是星巴克4个月内第二次涨价，早在2021年10月，星巴克曾上调过一次价格，但主要针对食品。话题#星巴克4个月内提价2次#也登上微博热搜榜。
同样的，有消费者发现，瑞幸咖啡和Tims咖啡也在近日上调了部分饮品的价格。
据上海证券报报道，瑞幸咖啡的客服称，根据其公司决定，去年12月，有数百家门店的外送饮品和自提饮品在原有价格基础上上调了3元左右。
【红星资本局|星巴克们涨价背后：咖啡期货达10年高位，但每杯原料只涨不到两毛】而一名来自天津的消费者告诉红星资本局，她在今年1月买过Tims大杯的“Double Double深度烘焙”款咖啡，当时的价格是18元/杯，但现在的价格上涨到19元/杯。
2月17日，红星资本局分别向星巴克、瑞幸咖啡、Tims的客服咨询，三位客服均表示，上调价格，是在综合考虑营运成本/市场运营情况等后决定的，以下是他们的具体回复：
星巴克的客服：我们的定价是在对营运成本等多方面因素进行综合评估和考量后制定的。这次只是针对部分饮品和食品的定价进行调整。所有包装咖啡豆、咖啡杯等周边产品不在此次调价范围之内。
瑞幸咖啡的客服：此次调价属于正常的运营政策调整。针对外送和自提两种不同的消费场景，公司综合考量生产经营、人力、租金、配送等因素，对外送价格做了一定调整。
Tims的客服：在综合考量了目前的市场运营情况后，我们对少部分产品进行了价格调整。
咖啡期货涨到10年高位
每杯咖啡的原料涨了不到两毛钱
在各大咖啡连锁品牌的官方解释前，有市场观点认为，是咖啡期货的价格上涨导致成本大幅上涨。
“全球的小粒种咖啡的交易价格，都会参照美国C型咖啡期货（KC.NYB）来定价。 ”亚洲咖啡协会副秘书长、云南省咖啡行业协会副会长胡路对红星资本局说。（注：这一期货在美国洲际交易所进行交易，该交易所的英文简称为ICE ，国内的部分证券信息平台把该期货的名字翻译为“ICE咖啡期货” ，本文内均称“美国C型咖啡期货” 。）
红星资本局注意到，自2020年1月以来，美国C型咖啡期货的价格不断上涨，由约110美分/磅（约合15.33元/千克）上涨至超250美分/磅（约合34.83元/千克），翻了一倍有余。
而近日，这一期货的价格一度达到10年以来的历史高位——260.45美分/磅，约合36.23元/千克。

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截图自wind金融终端
不过，胡路认为，咖啡期货的价格上涨不是这些品牌提高终端产品价格的唯一原因。
“对于连锁咖啡品牌的门店来说，咖啡原料成本的占比没有特别大。如果是没有很强品牌竞争力的企业，它选择不涨价，利润固然会变少，但也不至于影响企业的生存。 ”胡路说。
以每杯咖啡需要10克咖啡豆来计算，从2020年1月至今，美国C型咖啡期货的价格从约15.33元/千克上涨至34.83元/千克左右，平摊到每杯咖啡的成本大约上涨0.195元。
“有的每杯涨3块，那显然原料上是涨不了那么多的，可能是这些企业有自己的考虑。因为现在国内有越来越多的咖啡店，企业想一家独大越来越难，随着门店的收入降低，可能只有提高单杯的价格才能稳定门店的收益，让它和往年同期持平。 ”胡路对红星资本局说。
比如，星巴克的财报显示，在2022财年第一季度（2021.10.04-2022.01.02），作为星巴克的第二大市场，中国市场同店销售额下降14% ，平均客单价下滑9% ，交易额下滑6% 。
咖啡豆收购价上涨36%
贸易商因产量等原因采购量减少
据界面报道，云南省每年会产出近10至14万吨的咖啡豆，占据全国产量的99% 。
李华（化名）来自云南省保山市，他是咖啡豆的贸易商，从咖农的手中收购咖啡鲜果，经过筛选、挑拣等流程后，卖给星巴克、雀巢，或是出口到欧洲国家。
由于咖啡豆的价格和美国C型咖啡期货捆绑在一起，李华最常做的事情就是盯期货价格， “基本上每天都要看，晚上要盯着。 ”

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咖啡鲜果，图由受访者提供
红星资本局了解到，咖啡鲜果的采摘期一般在每年的12月到次年的2月、3月，部分高海拔地区的采摘期会延长到4月。也就是说，现在正处于咖啡鲜果的采摘季节。
云南省咖啡行业协会的《2019年云南省咖啡产业发展报告》曾指出，云南省出产的咖啡豆的成本价约为15元/千克。
“今年的价格的确是涨了很多。 ”李华告诉红星资本局，去年，他们从咖农手中的收购价最高为22元/千克，而今年的收购价大约在30元/千克左右，较去年上涨36% 。
一方面，李华向欧洲国家供应咖啡豆， “他们都觉得我们云南的咖啡豆挺好的，我们外贸订单的价格一般是跟着期货价格走，可以在某个价格的时候签合同锁定。 ”
另一方面，李华的公司也向星巴克（指普洱星巴克爱伲咖啡有限公司）、雀巢等供应咖啡豆。 2月17日，李华向红星资本局提供了一份当天的星巴克和雀巢的参考价清单。
以雀巢为例，其把咖啡豆分为三个级别，分别是Nespresso等级、1.1等级、1.2等级，收购价分别是36.7元/千克、34.6元/千克、33.5元/千克。
“雀巢的Nespresso的品质更好一些， 1.1的杯测表现要比1.2的好，主要还是以杯测结果为准。 ”李华告诉红星资本局，他们向咖农收购时也会进行杯测，每袋咖啡豆都抽样杯测。
而星巴克方面把咖啡豆分为两种，带壳豆和咖啡米，前者24.18元/千克，后者31元/千克。

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黄色的是带壳豆，青绿色的是咖啡米，图由受访者提供
不过，李华也告诉红星资本局，今年收购咖啡豆的量没有去年多， “去年（指上一个采摘期）收购了接近300吨，今年到现在只收了100吨多一点。 ”
“一方面是今年收咖啡豆的人比较多，另一方面可能是产量有所减少，有咖农反映说今年不怎么结果，可能是受雨水之类的自然条件影响。 ”李华说。
供需关系和流通成本引起涨价
咖啡产业下个阶段或将趋于平稳
一位咖啡产业的观察者告诉红星资本局，据她观察，咖啡产业的周期约为十年，去年、今年的涨价是处于周期内的正常情况，过了这一阶段价格就会平稳下来。
红星资本局注意到，美国C型咖啡期货上一次出现历史高点是在2011年5月，价格一度超过300美分/磅，约合41.78元/千克。
截至发稿，美国C型咖啡期货的价格为250.45美分/磅，约合34.89元/千克。
胡路认为，这一次的期货价格上涨，有两方面的原因。一是供需关系发生变化，二是全球疫情影响下的商品流通性减弱。
“很多国家咖啡消费的增长速度很快，尤其以中国为代表。在消费速度递增的情况下，全球的总产量没有相应幅度的增长，这难免会造成供不应求的现象。 ”胡路对红星资本局说。
从商品的流通性上来说，胡路认为，在全球疫情的影响下，咖啡生产国和咖啡消费国的流通不畅，每一批次的咖啡产品都要经过检验、检疫，再加上运输，人工成本、时间成本等综合下来看比较高。
“供不应求、流通成本增加，在这样的情况下期货价格上涨成了一种必然。 ”胡路说。

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杯测现场，图由受访者提供
红星资本局注意到，在咖啡豆的价格和期货价格强相关的情况下，当价格处于低谷期时，也会直接对国内的咖啡产业带来影响。
前述咖啡产业观察者层高告诉红星资本局，从相关的数据来看，云南的咖啡种植面积此前都在缩减。 “没有办法，咖农也要生存，都是什么赚钱种什么。 ”
《2019年云南省咖啡产业发展报告》指出，自2005年起，全国咖啡种植面积逐年增长，至2014年种植规模达到最大，此后至2018年，呈下降趋势。
李华告诉红星资本局，在咖啡产业行情不好的时候， “（有的农民）把咖啡挖掉，改种芒果。 ”
那么，国内是否有可能建立其自己的咖啡产品价格体系？“从目前的情况来看比较难。我们10年前就做过努力，建立起了云南咖啡交易中心、重庆咖啡交易中心，经过几年的时间，还是没有真正地成长起来。 ”据胡路介绍，目前国内有新华·云南（普洱）咖啡价格指数，但部分要素仍是参照美国C型咖啡期货来定的。

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