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你眼中的技术分析到底是什么？( 二 )

交易 技术分析


在我看来 ， 金融市场是一个众多参与者主观意识的竞技场 ， 而非自然科学的实验室 。 所有的派别都不同程度地包含了自我强化、实现和毁灭 ， 历经时间检验而流传下来的东西自有其内在的道理 。
图表派的立派依据是市场是充分有效的 ， 所有已知多空因素均已经反映在价格中 。 这是过于理想化了 ， 因此据以入场的确定性较低 ， 尤其是其中的趋势派止损较多 ， 但他们追求的是最终的期望收益而不是胜率：
期望收益=（收益*胜率-亏损*败率）*频率 。
图表派的主要代表是趋势跟踪派 ， 从公式可以看出 ， 他们追求更高的风险报酬比和更多的交易机会来弥补低胜率的不足 。
所以不要去指责图表派预测不准这个问题 ， 那只能说你对技术分析一无所知 。 图表派最大的问题是无锚 ， 这会导致低估区无效止损和高估区盲目进场 。 所有的K线图按照趋势有无和波动性大小可以分为四类 ， 图表派最大的困难在于一个交易系统要同时适应这四种情况必然要引入参数 ， 这会导致曲线拟合问题 。
就我个人多年的回测和交易经验来看 ， 单纯地依靠图表是很难持续稳定地获利的（并非无用） ， 但在国际上纯技术型AE（智能化交易策略）持续10-20年收益率保持在15-25%的非常多 ， 以前看到一个排名榜 ， 前十名大多在20-30%之间 。 随着时间的推移 ， 这些策略多数都先后变得平庸或者完全失效了 。
价值派的立派依据是市场有时是无效的（价值偏离） ， 但终究会变得有效（价值回归） 。 在不考虑分析结果错误的情况下 ， 他们大多数时候是对的 ， 但偶尔可能会发生意外 。 因为按照西经理论 ， 价格是由供需而不是由价值决定 ， 虽然它们多数时候是围绕价值波动 。
比如市场现有10只被低估的股票 ， 因机构资金有限只能拉抬其中5只 ， 那这5只股票就会被越拉越高 ， 并可能因为上涨本身引发其公司自身业绩的改善进入一个良性循环而长期保持上升；另外5只被资金冷落的股票却可能走上相反的恶性循环的路 。
这个故事说明了价值派存在的两个问题：一是价值回归的时间是不确定的 ， 最长可能是无期；二是价值是相对的 ， 它可能自我实现或毁灭 。 价值分析还有很多其它相对因素和问题 ， 我不详细说了 。
每一种理论都有其优点和不足 ， 最重要的是根据自己的能力优势和心理特质找到适合自己的方式 ， 并以开放的心态吸收和融合其它方式的优点 ， 在实际交易中不断去测试和改进 ， 因为市场永远是变化的 ， 没有所谓一劳永逸的完美体系 。
G所谓的技术分析 ， 其实就是你上面所说的一切都懂一些 ， 然后也给这个市场缴足了学费 ， 经历了牛熊的切换 ， 现在全都变成你的经验 ， 融会贯通 ， 无门无派 ， 自成一体的操作策略 。 当大盘大趋势来时 ， 你积攒的运气和经验就会一一兑现 ， 让你变现为现金 ， 功成身退 。 然后等待下一次大机遇的到来！
而你所说的一切 ， 也是猪力最喜欢做为反向指标迷惑散户 ， 借力打力恐吓的操盘策略 。 所以这些你都要懂 ， 但不要懂得太深 ， 相信的太迷 。 不然就会变成刷新你认知的学费 。 哈哈～
H世上没有什么新鲜事 ， 以前发生的事情以后也会发生；依据不同周期的系统走向来判断标的目前涨跌属于什么性质 ， 是主升 ， 还是反弹 ， 还是反转 ， 或箱体震荡 ， 从而确定采取何种应对措施 ， 是买 ， 卖 ， 观望？也就是说 ， 以技术分析作为进出的参考依据 ， 比如现在很多银行 ， 地产 ， 保险股 ， 具体的说 万科 平安 的周线系统都是往下走的 ， 而且下走很久了 ， 目前所有的日线上涨都该被技术分析判断为反弹 ， 只宜一旁观望 ， 直到他们走出一个反转形态 ， 才决定是否该进 ， 这就是技术分析的作用 。
HK线是资金博弈留下的痕迹 ， 多段K线组合起起伏伏形成的波浪 ， 是对人性贪婪恐惧等心理变化的图表式表达K线图是市场各方力量博弈的直接结果 ， 这就是K线图的本质 。 做技术分析 ， 得出的第一步结论如果不是各方力量的意图 ， 那都是错误的 ， 比如得出什么支撑位、阻力位、趋势、三浪五浪什么的 ， 都是逻辑上不合理跳跃 。
看K线图 ， 看到的全是博弈 ， 也只能看到博弈 。 技术分析的高手 ， 到最后都是跳出了技术指标 ， 有种想怎么用就怎么用的神奇 ， 因为根据的是博弈 。
6月22日开盘买的平安 ， 6月25日出的平安 ， 就是跳出技术指标、随心所欲操作的一个例子 。 看似挺简单的一个操作 ， 但能做到的百人中不超过5人 ， 这都是在市场上千百次挨揍揍出来的 。

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